《外汇交易:高手训练营》之第三章 计算和标准化

如风2017-02-11浏览 224 评论 0

外汇交易:高手训练营》之第三章 计算和标准化

你永远都不是在与对手持斗,你是在与你自己、自己的最高标准拇斗,而且达到极限时才是真正的快乐。

一一阿瑟·阿什,网球冠军

阿瑟·阿什是一位伟大的网球运动员,但他又远不止是一名网球运动员。由于对社会公正有着坚定的信念,他已经超越了一个网球冠军;他曾经并且将一直鼓舞全世界的数百万人。阿瑟的言论是:运动员的对手是自己,也能够运用于交易;尽管许多人认为我们是在与个体、机构甚至是我们的经纪商做交易,但事实是,在全世界的交易中,我们最大的盟友(也是我们最大的敌人)是我们自己。

许多运动员和艺人像阿瑟·阿什一样用他们自己的名声和财富进一步推动其他有意义的事务。著名的交易者如乔治·索罗斯和布鲁斯·柯夫纳也用他们的名声来捍卫他们所坚信的事业。问题是这样的:如果你是一个成功的交易者,你会不会做一些事,即使是非常小的事情,把这个世界变得更美好呢?获取金钱是个强有力的动机,但是一旦你得到了金钱,你的动力是什么呢?现在思考这个问题也不晚。

让我们接着来看一些很重要的概念;如果你不懂下面的每一个概念,那么就意味着,你还没有准备好做交易。

每手规模

简单来说,货币对的单位(也就是规模)是1手。就像100股股票相当于股票市场的1手一样, 100 000单位的货币相当于零售外汇市场的1标准手(1 standard lot)。你也可以说1手是外汇交易的标准单位。最近几年,迷你账户、微型账户还有所谓的纳米账户都被引入外汇市场,大大增加了个人交易者的灵活性,降低了进入外汇市场的门槛。

1标准手=100 000基准货币单位

1迷你手=10 000货币单位

1微型手=1 000货币单位

1纳米手=100货币单位

点的价值

货币对的度量单位(对价格或价值来说)是1个点(pip)。

欧元/美元(标准账户)1个点=10美元

欧元/美元(迷你账户)1个点=1美元

欧元/美元(微型账户)1个点=10美分

欧元/美元(纳米账户)1个点=1美分

1点的价值由货币对中的第二个货币,也就是由结算货币(countercurrency)·或报价货币(quote currency)决定,且是以该货币计的固定值。例如,每个以美元结尾的货币对(英镑/美元、澳元/美元等)都有一个固定值,在标准账户中每个点等于10美元。然而,在标准账户中,以英镑结尾的货币对(例如,欧元/英镑)的固定值为每个点等于10英镑,以瑞士法郎结尾的货币对(例如,美元/瑞士法郎),在同样的账户中,固定值为10瑞士法郎。如果你是美国人并有一个美国账户,10英镑或者是10瑞士法郎(若以美元来计时)会不断波动。因此,当它们以美元来计值时,欧元/英镑和美元/瑞士法郎中每个点的价值也会不断变化。

相反,对于一个在英国正在使用英镑账户的交易者来说,欧元/英镑点的价值不会波动一一在标准账户中每个点为10英镑,因为报价货币(货币对中的第二个货币)为英镑。然而,在英镑账户,欧元/美元和英镑/美元点的价值是不断变化的,因为这些货币对的报价货币为美元(货币对中的第二个货币),美元兑英镑的汇价是不断波动的。

幸运的是,几乎每个货币交易平台都有点值计算器(pip calculator),可以计算任何一个货币对中的即时点值。你也可以在任何一个搜索引擎中输入“点值计算器” 会看到网上有许多可用的免费计算器。但是点值计算器到底是如何计算的呢?

点值计算

下面是欧元/美元中1个点的价值的计算:

标准账户:欧元/美元 点值=0.000 1×100 000= 10.00(美元/点)

迷你账户:欧元/美元 点值=0.000 1×10 000=1.00(美元/点)

微型账户:欧元/美元 点值=0.000 1×1 000=0.10(美元/点)

纳米账户:欧元/美元 点值=0.000 1×100=0.01(美元/点)

上面的内容很简单,当结算货币或者说报价货币不是美元时就变得很难了。我们用同样的方法来计算美元/瑞士法郎中1个点的价值:

标准账户:美元/瑞士法郎 点值=0.000 1×100 000=10.00 (瑞士法郎/点)

迷你账户:美元/瑞士法郎 点值=0.0001×100 000=1.00 (瑞士法郎/点)

微型账户:美元/瑞士法郎 点值=0.000 1×1 000=0.10 (瑞士法郎/点)

纳米账户:美元/瑞士法郎 点值=0.000 1×100=0.01 (瑞士法郎/点)

如果你住在美国,你可能会问自己,“知道标准账户中美元/瑞士法郎每个点值为IO 瑞士法郎有什么用处?我需要知道以美元来算美元/瑞士法郎每个点的价值。”也就是说,在这个例子中,你想要知道的是货币对中的第一个货币点的价值,也就是基准货币。

例如,如果你有一个美元账户,现在在标准账户中交易美元/瑞士法郎。你知道美元兑瑞士法郎中1个点等于I0瑞士法郎,但既然你是用美元做交易,你就要知道,美元兑瑞士法郎以美元算一个点的价值。

在这个例子中,交易者需要做的是用10瑞士法郎除以美元/瑞士法郎的汇率。例如,如果美元/瑞士法郎汇率为1.150 0,那么10除以1.150 0=8.69美元/点。如果美元/瑞士法郎汇率为1.100 0,那么I0除以1.100 0=9.09美元/点。

由此可以看出,美元/瑞士法郎点的价值计算是根据基准货币(例子中是美元)不断波动的。需要注意,当例子中的两种货币趋向相等时点的价值就会增加。如果美元和瑞士法郎趋等,换句话说,当1美元的价值等于1瑞士法郎时,美元/瑞士法郎的汇率就为1.000 0,标准账户中美元/瑞士法郎1个点的价值就为10美元。

第1个货币=1

这是个小建议,能够帮你理解汇率。

不管你什么时候看货币报价,把货币对中第1个货币看成1。例如,当你看见欧元/美元报价为1.452 5,就意味着1 欧元等于1.452 5美元,或者是1.45美元。如果美元/加元汇率为1.050 0,就意味着1美元等于1.05加元。如果英镑/日元汇率为145.00,就意味着1英镑等于145日元(见图3-1)。

《外汇交易:高手训练营》之第三章 计算和标准化

头寸:多头、空头或空仓

交易者的头寸通常分为多头(long)、空头(short)和空仓(flat)。

多头=汇率上升时赢利的头寸

空头=汇率下降时赢利的头寸

空仓=既没有多头头寸也没有空头头寸

为什么交易者用“多头和空头”而不用“买和卖”呢?因为多头和空头是更准确的术语。想想下面的话:如果你问我美元/瑞士法郎的建议,我会告诉你,我在卖出美元/瑞士法郎。

这可以意味着:①我认为美元/瑞士法郎汇率将下降,所以我要做空这个货币对;或者②我先前做多美元/瑞士法郎,现在要卖出以平仓结利。

这是在用一个词语来表达两种不同的意思。如果我告诉你,我要做空美元/瑞士法郎,那就只有一个意思:我在做一笔美元/瑞士法郎汇率下降时就会产生盈利的交易。如果美元/瑞士法郎汇率下降,我就赚钱,如果美元/瑞士法郎汇率上升,我就亏钱。就这么简单。这里,你就可以说持有美元/瑞士法郎的空头头寸。

同样,如果我告诉你,我在买欧元/瑞士法郎,这意味着:①我在买入并持有多头头寸,因为我认为欧元/瑞士法郎汇率会升高;或者②我现在正持有欧元/瑞士法郎的空头头寸,正准备买入以平仓结利。

然而,如果我说我持有欧元/瑞士法郎多头头寸,就只有一个意思:如果欧元/瑞士法郎汇率上升,我就会赚钱;如果下降,我就会输钱。交易者用准确的术语多头和空头而不是买入和卖出,能更准确地传达交易者所要表述的意思。

一单/笔交易(a trade)和一个头寸(a position)有什么区别呢?假设我们现在没有未平仓的交易。然后我交易了一单,买了10手欧元/美元,1个小时之后,我又交易了1单,买了5手,即我总共持有15手欧元/美元多头头寸。

在这个例子中,我交易了两单,但是只有一个头寸。换句话说,你现在的头寸,不管是多头、空头还是空仓,就是你开立交易的最终结果。

做多一种货币,做空另一种货币

在每笔货币交易中,交易者是在做多一种货币并做空另一种货币。他倾向认为一种货币升值,另一种货币相对其贬值。外汇交易者任何时候做多一个货币对,其实就是在做多货币对的第一个货币(基准货币),并做空第二个货币(结算货币或者说报价货币):

做多欧元/美元               交易者做多欧元,做空美元

做多英镑/瑞士法郎       交易者做多英镑,做空瑞士法郎

做多美元/加元               交易者做多美元,做空加元

相反,交易者做空一个货币对时,其实就是在做空第一种货币(基准货币),并做多另一种货币(结算货币或者说报价货币):

做空澳元/日元               交易者做空澳元,做多日元

做空新西兰元/美元       交易者做空新西兰元,做多美元

做空美元/瑞士法郎       交易者做空美元,做多瑞士法郎

虽然每个货币对中有两种货币,但是把一个货币对当成单一单位更易于理解,就像我们理解股票一样。例如,交易者认为一个虚构的XYZ股票价格要上升,他就会开立XYZ多头头寸。同样,如果交易者认为虚构的货币对ABC/XYZ汇率会上升,他就可以开立ABC/XYZ多头头寸。在这个例子中,交易者就是在做多ABC货币,做空XYZ货币。

记住,单一的货币本身并不会升值或者是贬值,但其价值与其他货币相联系时就会不断波动。你经常会昕到交易者说货币对的价格,但是实际上,我们在外汇市场上交易的是两种货币的汇率。外汇交易者经常用“价格”来代替汇率或汇价。

图表追踪基准货币

观察图表时,别忘了汇率的走向是基于货币对的第一个货币,也就是基准货币的。因此,如果图表显示上升趋势,表示的是基准货币相对于报价货币或者说结算货币升值(见图3-2)。

《外汇交易:高手训练营》之第三章 计算和标准化

图3-2给出的是英镑/美元货币对。图3-2左半部分,汇率在不断上升,意味着英镑(基准货币)兑美元升值。这也可以解释为美元(结算货币)兑英镑贬值。

图3-2右半部分显示,英镑/美元货币对汇率下降。这意味着英镑(基准货币)兑美元贬值,也意味着美元(结算货币)兑英镑升值。

保证金要求

保证金是开仓和维持仓位所必需的一笔担保资金。保证金有可用(usable)保证金和占用(used)保证金之分。

占用保证金:因维持或开立头寸而被占用或冻结的资金

可用保证金:可用于开立新头寸或增仓现有头寸的资金

交易者需要100 000美元才能交易1标准手的货币吗?事实上,不需要。只要你的账户中存有1 000美元,且开立头寸的保证金要求是1%,那么你就可以买人或卖出价值100 000美元的头寸。这是允许交易者撬动其账户100倍的资金,杠杆率为100: 1。

在股票市场,如果交易者的账户资金低于维持未平头寸所需的最低金额,他就会收到经纪商发出的“追加保证金通知”(margin call),要求他要么往账户上加钱,要么平掉仓位。与此不同的是,当外汇交易者的账户余额低于维持已开立头寸所需的保证金时,大部分外汇经纪商会自动平掉交易者的仓位。

为什么程序上会有不同呢?假设你住在美国,在美国的经纪商那里开立了一个股票交易账户。由于过高的杠杆率,交易者可能会输掉比账户总额还多的资金。

此时,经纪商的代表就会通知交易者,要求其向账户注资以使账户资金归零。如果交易者不同意,经纪商就会把债务移交给托收代理人,或者是启动一些程序,这可能降低股票交易者的信用平级。这是很容易做到的,因为经纪商和交易者在同一个国家。

但是外汇市场不一样,由于外汇市场的国际性特点,经纪商很难收回拖欠的资金。例如,经纪商在瑞士,客户在哥斯达黎加。如果哥斯达黎加的交易者不能归还位于瑞士的经纪商的资金,经纪商就很难追回这笔钱。事实上,瑞士的经纪商还有许多客户,分布在100 多个不同的国家,要在世界范围内撵着客户收回资金会付出很多的时间和精力。

这就是为什么在账户所有资金亏完之前,外汇账户会自动平掉所有交易的原因。通过这种方法,经纪商可以避免被迫转换为托收代理人的角色。这样一来,外汇经纪商所需的雇员也比股票经纪商要少很多。

当然,如果运用好的风险管理技巧,例如不让亏损“奔跑”气不在亏损的头寸上加仓,你就永远都不会出现以下悲惨的状况:收到追加保证金通知,或者在违背你的意愿的情况下头寸被强平。

杠杆

我是以股票交易者的身份进入交易圈的,即使是现在,时机好的时候我还会做股票。我经常和股票交易者聊天,他们许多人比较关心的是货币市场的杠杆。谈话经常如此进行:

“埃德,”他们对我说,“用100:1的杠杆,你肯定是疯了。要是我用这么大的杠杆,股票账户15秒就爆仓了。”

顺便说一下,他们说得很对;股票交易者撬动资金的杠杆比货币交易者低得多,通常是在2:1和10:1之间。但我们知道,外汇交易者用高杠杆也是事出有因。谈话继续:

“你看,货币波动性比股票小得多。所以我们才用这么大的杠杆。”我解绎说。

“胡说!”我经常听到这样的回答。“外汇交易的波动性特别大!有一天我看到欧元/美元5分钟内波动了100个点!”

“确实如此,但是你有没有想过,那意味着什么?欧元/美元5分钟内波动了100个点,相当于只波动了1美分。如果股票5分钟内波动了1美分,你会激动吗?你还会认为它波动性大吗?你交易的时候会害怕吗?甚至可能因为它波动性太小,你都不会交易这只股票。”

你看,股票市场的杠杆和外汇市场的杠杆不是同类比较。为了更好地解释这一点,让我们看一个欧元/美元从2006年早期开始一直到2008年中期巨幅上涨的例子。汇率在这段时间里从1.200 0升至1.600 0,这是货币市场的一个巨大波动,高达4 000个点。

但实际上这也代表总共波动了40美分。想一下:两年半的时间,欧元才从l.20美元升至1.60美元,总共40美分。如果股票在两年半的时间里波动了40美分,你会有什么感受?我猜你可能不会对它有兴趣,也不可能交易它。

实际上货币对的波动幅度差不多每天只有1~2美分。如果股票市场每天平均波动1~2美分,你还会做交易吗?如果你要做,那真得祝你好运了。

但用上杠杆,1/100美分的波动也可以产生盈利或损失。杠抨把外汇市场变成一个面向普通大众的可交易市场,它使我们和银行、对冲基金站在同样的游戏场地。我们可以看到,如果没有杠杆的运用,交易货币市场就不值得花费那么多的精力(见图3-3)。

我们看到,在外汇市场运用高杠杆进行可行性投机很有必要。杠杆的影响之一是:交易者的购买力较其资金多出很多。为了避免巨大的购买力带来的问题,外汇交易者主要应该关心有多大的实际资金在承担风险,而非能开立多大的仓位。

不要因为你有充足的购买力,就开立交易或者是扩大交易规模。不要把任何交易决策建立在你的购买力上。把购买力想象成经纪商愿意向你提供的用于自缆的绳索,你可以选择说:“不用,谢谢!”

《外汇交易:高手训练营》之第三章 计算和标准化

文章来源:如风
XM AD

网友投稿,发表在外汇基础打印此文

投稿用户,欢迎大家投稿。当然你也可以注册,有自己的专栏。

发表评论


4 + 58 = ?